뉴욕증시가 곤두박칠 장세이나 월스트릿의 전문가들은 어느 선이 ‘바닥’인지 논란을 계속하고 있다. 이 시점에서는 누구도 바닥을 점치기가 어려운 것이다.

증시가 바닥에 왔을 때 나타나는 공통적인 현상은 투자가들이 완전히 절망과 자포자기 상태에 빠진다는 것이다. 그러나 나스닥이 최고치에 비해 61%나 폭락했고 우량주의 집결체인 다우존스 지수도 10,000선을 오르내리고 있으나 이같은 현상은 보이지 않고 있다.

일부 투자가들의 시각은 이와는 반대로 오히려 낙관적이다. ‘쉐퍼스 인베스트먼트 리서치’사의 토드 솔라몬 분석가에 따르면 이것은 바닥이 가까이 온 것이 아니라 앞으로 주가가 더 하락할 가능성이 있다는 신호라고 말하고 있다.

’인베스터스 인텔리전스’사가 조사한 자료에 따르면 98년 증시가 바닥에 왔을 때는 비관적인 분석가가 48%, 낙관적인 분석가는 37%였다. 그러나 현재 투자 분석가의 54%가 증시를 낙관적으로 보고, 34%는 비관적으로 보고 있어 아직까지는 바닥이 아니라고 일부 월가 전문가들은 보고 있다.

전문가들이 말하는 바닥증시의 공통적인 현상은 다음과 같다. 이같은 현상은 그러나 아직 뉴욕증시에서는 나타나지 않고 있다.

◆자포자기 상태에 빠진 투자가들이 주식을 한꺼번에 대량으로 처분해 거래량이 기록적으로 늘어난다. 증시가 폭락했던 14일 나스닥의 거래물량은 21억주로 올해 1월3일에 비해서 10억주이상 거래량이 적었다.

◆투자가들이 소유하고 있는 주식을 팔지 않고 손실액을 줄이기 위해 주가가 오를 때까지 기다리는 징후가 나타나면 주가 반등이 힘들기 때문에 바닥에 왔다고 볼 수 없다.

◆투자가들이 뮤추얼 펀드에 투자한 많은 액수의 돈을 끄집어 내는 현상이 나타날 때는 베어마켓이 거의 끝나가고 있다고 볼 수 있다.