제롬 파월 연방준비제도(FRB·연준) 의장은 팬데믹 이후 인플레이션에 영향을 미치는 경제 환경이 변화했다며 이런 변화를 반영해 연준의 통화정책 결정 운영체계를 개편하는 과정에 있다고 15일 밝혔다.

파월 의장은 이날 워싱턴 DC 연준 청사에서 열린 연구 콘퍼런스 개회사에서 “2020년 이후 경제 환경이 크게 변화했다”며 “우리의 검토는 이런 변화에 대한 평가를 반영할 것”이라고 말했다. 연준은 5년 전 현 통화정책 운영체계를 확정했으며, 올해 들어 새 개편안에 대한 검토를 시작한 상태다. 연준은 5년마다 통화정책 운영체계를 재검토하고 있다.

파월 의장은 팬데믹 이후 실질금리가 상승한 점을 언급하며 “이는 2010년대보다 향후 인플레이션 변동성이 더 확대될 가능성을 반영할 수 있다”라고 언급했다. 2008년 금융위기 이후 2020년 팬데믹 위기까지 인플레이션은 중국산 저가 상품 공급 등 영향으로 일부 기간을 제외하고는 대체로 연준의 2% 목표 수준에 못 미치는 1%대에 머물러 있었다.

하지만 팬데믹 이후 경제 환경이 질적으로 변화하면서 2010년대 나타났던 안정적인 저 인플레이션 시기는 끝나고 앞으로는 이전과 질적으로 다른 고 인플레이션 국면이 나타날 수 있다고 시사한 것이다.

앞서 연준은 2010년대 미국의 인플레이션이 2% 목표 수준을 장기적으로 밑돌면서 인플레이션이 2%를 일시적으로 초과하는 것을 용인하는 방향(평균 인플레이션 목표제)으로 통화정책 운영체계를 수정한 바 있다.

파월 의장은 “현재 진행 중인 개편 검토에서 연방공개시장위원회(FOMC)는 지난 5년간의 경험에서 우리가 무엇을 배웠는지에 대한 논의를 진행하고 있다”며 “ 앞으로 수개월 내에 통화정책 결정문에 관한 구체적인 변경 사항을 검토 완료할 계획”이라고 말했다.