뉴욕증시가 이달 크게 요동치면서 연방준비제도이사회(FRB)의 빠른 기준금리 인상속도가 경기침체에 불을 지피고 있다는 비판론이 높아지고 있다.

미중 무역전쟁 장기화로 기업들의 비용부담이 늘어나고 도널드 트럼프 대통령의 감세정책 효과도 소멸하기 시작하는 상황에 가파른 금리 인상이 미국 경기에 찬물을 끼얹고 있는 것 아니냐는 것이다. 다만 미국 경기는 이미 추가 부양이 필요 없는 상황이라며 금리 인상 기조를 이어가야 한다는 지적도 여전해 미국 경기와 FRB 정책을 둘러싼 논란이 본격화할 것으로 보인다.

FRB의 금리 인상에 속도가 붙기 시작한 것은 지난해부터다. FRB는 지난 2008부터 2015년까지 8년간 두 차례 인상에 불과했던 기준금리를 2017년부터 올해 9월까지 여섯 차례나 올렸다. 금리 인상에 대한 반대론의 논점은 크게 두 가지다. 우선 금리 인상에 속도가 붙으면서 경기침체의 신호로 간주되는 2년물과 10년물 국채 수익률 격차(수익률 커브)가 평탄해지자 시장이 이를 부정적 시그널로 인식하고 있다는 것이다. 국채 2년물과 10년물의 금리 차이는 24일 기준으로 26bp(1bp=0.01%)까지 좁혀졌다. 2007년 8월 이후 11년 만에 최저 수준이다. 과거 경기침체나 성장둔화 경험에서 관측됐던 이 같은 징후는 시장에 향후 경기 급락에 대한 불안감을 일으키고 있다.

그레이엄 테일러 라보방크 전략가는 “우리는 FRB가 궁극적으로 미국 경제를 침체로 밀어 넣을 것으로 생각한다”며 “몇 년 안에 미국의 경기침체가 나타날 것”이라고 예상했다.

<이현호 기자>